Combien vaut mon entreprise ? Le guide de valorisation PME Québec (avec les vrais multiples 2026)
La question que presque tous les propriétaires de PME posent trop tard. Voici les trois méthodes qui comptent vraiment, les facteurs qui font monter ou descendre votre multiple, et les erreurs classiques qui coûtent cher au moment de la vente.
Un manufacturier de Laval, environ 19 M$ de revenus, m'a appelé en panique un vendredi matin. Il venait de recevoir une offre indicative de 4,8 M$ pour son entreprise. Le problème : il pensait valoir le double. Quatre ans plus tôt, un cousin lui avait dit que « les PME se vendent à 6 fois l'EBITDA ». Il avait pris ça pour acquis. Il n'avait jamais fait de vrai exercice de valorisation.
La réalité : son EBITDA réel était de 940 000 $. L'acheteur avait appliqué un multiple de 5,1x — parfaitement raisonnable pour son secteur, son profil de risque, et sa dépendance à un seul client majeur (31 % des revenus). L'offre n'était pas basse. C'était lui qui avait une mauvaise calibration depuis des années.
Voici ce que j'aurais aimé qu'il sache avant d'ouvrir cette enveloppe.
Les trois méthodes qui comptent vraiment
1. Multiple d'EBITDA — la méthode de marché
C'est la méthode dominante pour les PME de 2 M$ à 50 M$ de revenus au Québec. On prend l'EBITDA normalisé (avant le salaire du propriétaire, les dépenses personnelles, les éléments non récurrents) et on l'multiplie par un coefficient sectoriel.
Les multiples 2025-2026 par secteur au Québec :
Ces fourchettes sont des points de départ. Ce qui fait monter ou descendre le multiple, c'est le profil de risque — et c'est là que la plupart des propriétaires perdent de l'argent.
2. Flux de trésorerie actualisés (DCF) — pour les acheteurs sérieux
La méthode DCF projette vos flux de trésorerie libres sur 5 à 7 ans et les actualise à un taux reflétant le risque. En pratique, les acheteurs l'utilisent en parallèle du multiple pour valider leur offre — pas pour la construire. Pour le vendeur, c'est utile pour comprendre comment l'acheteur pense votre valeur future.
3. Valeur patrimoniale ajustée — pour les actifs lourds
Si votre entreprise possède des équipements, de l'immobilier, ou des stocks significatifs, la valeur des actifs nets entre dans le calcul. Un manufacturier avec 3 M$ d'équipements spécialisés et peu d'EBITDA sera valorisé différemment qu'un cabinet de conseil avec le même EBITDA et 0 actif.
Les 7 facteurs qui font bouger votre multiple
Un multiple n'est pas fixe. Il reflète le risque perçu par l'acheteur. Ces facteurs le font monter :